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什么是技术分析?
 
技术分析是以过去的价格走势去预计未来的价格,由于分析的方法主要集中于图表,所以又称图表派。技术分析可以用于多方面,例如期货,股市,或外汇。 
 
技术分析的历史
 
技术分析其实可以追溯到本世纪初,由美国人杜查理提出杜仕理论。杜仕理论主要有三点:一、分析集中于价格方面,二、价格的波动并不是随机的,三、其后走势的重要性远较了解为何价格会有这样的波动重要。  
 
一、 分析集中于价格方面
技术分析员相信,市场价格已反映所有对价格的因素及所有参与买卖人士的看法。
 
二、 价格的波动并不是随机的
技术分析员相信价格在大部份时候是有走势可以追随的,但亦有时候价格走势并不依照走势波动。但显然价格并不是随机波动的,着是随机波动,则并无可能可以从分析中赢钱。
 
三、 其后走势的重要性远较了解为何价格会有这样的波动重要
技术分析员对于为何价格有什么基本因素导致完全不理会,他们只会集中注视现时的价格及过去的价格历史。
 
图表分析
 
技术分析的主要工具是图表,有些人会用非常复杂的方法,但亦有些人会用简单的分析方法。图表分析主要有下面的六点:
 
一、 大趋势
分析大趋势可以由趋势线、移动平均线、顶底分析等方法找出来。例如若价格在移动平均线之上,或在趋势线之上,并且在最近的低位上面则仍旧可以看作是走势看好的。
 
二、 支持位
价格的密集区、趋势线上的价位、最近的低位等都可以当作支援位,若价格跌穿上述的价格则大致上会是走势偏淡的。
 
三、 阻力位
价格的密集区、最近的高位等都可以当作阻力位,若价格升穿上述的价格则大致上会是走势偏强的。
 
四、 市场动力
市场动力的量度主要是用不同的摆动指数如MACD,假若MACD高于九天指数移动平均线(EMA),则仍然可以看好。
 
五、 买卖压力
有些投资市场,如股票市场其成交金额是可以提供的,我们便可以用这些资料来建立指标去量度买卖压力。
六、 相对强弱
我们可以利用相似的投资类别比较,得出相对的强弱程度,例如用个别的股票去比较杜指的水平,因而得知该股票相对于大市的强弱程度。
 
在综合了上面各点之后,我们可以得到了下面四点:
 
一、 现时走势的力度
二、 现时走势是处于何个阶段
三、 在建立新仓后的风险回报比例
四、 及在何水平入市
 
 
 
典型的双顶走势 
 
 
 
白色为支持线,当跌穿支持线后价位显著下挫,预计会有后抽再上试支持线。
技术分析的强处
 
* 集中注视价格走势
由于价格的变化通常快于基本面的变化,所以注视价格的走势是理所当然的,虽然市场会受到突然而来的消息冲击,但长期看来仍然是受到技术分析所掌握了内。
 
* 需求,供应及价格变化
很多技术分析员喜欢使用烛线图来做分析,但单看一天而言,开市、收市、最高、最低的资料并不能指出什么特别,但一段时间加起来,则可以看到供需作用对价格的影响。
 
* 支持与阻力
简单的图表分析已可以指出支援位和阻力位了,这些位元通常的图表上的一段密集区,这些区域是供需角力的表现,若突破任何一方便表示一个较明确的走势了。
 
* 价格历史的图画
其实价格图表是一幅历史的图画,它表达了价格对各种事件的反应,而且图画一般是较列表容易明白的,它可以轻松地表达出下面四点:
 
一、 对于特别事件发生之前及之后的价格反应。
 
二、 现时及从前的波幅
 
三、 交易量及价格水平
 
四、 个别投资工具相对大市的强弱
 
* 帮助我们决定入市的位置
技术分析可以帮助我们决定可时买及买什么
技术分析的弱处
 
* 个人的偏见
任何的分析始终会有个人的偏见混入于分析上,例如长期看好的,分析出来的结果亦每每偏好
 
* 主观性影响
同一个图表,不同的分析员可能会得出不同的结果
 
* 反应太慢
我们常常看到的例子是当技术上确认了一个走势时,但由于确认的时间太慢,可能已是走势的尾声了。
 
形态分析:
 
一、头肩顶——最重要的反转型态之一 
 
 
 
典型的头肩顶型态,包含下列各项因素:
 
* 很强的上升趋势,至少上升有一段距离,那时成交量很大,接着是次级下跌,此时成交量已变成比其上升到顶点时少得多,这是所谓的左肩。 * 另一个高成交量的产生达到比左肩顶点还要高的价格水平,然后另一个成交量较少的下跌使价格接近前一个下跌的底部水平。有时高些,有时低些,但无论如何,总是低于左肩顶点,这是所谓的头。
 
* 第三次上升,此时成交量比左肩和头部还要小,它无法在另一个下跌产生之前达到头部的水平,这是所谓的右肩。
 
* 最后,在第三次下跌时穿过颈线,而且收盘价在此线下的距离大概为市价的3%,这是型态的完成,或称颈线的突破。
随着这种型态的完成,反转下跌的行情便将正式开始。不过通常完成颈线的突破后,都还有一次反弹上试颈线的行情。
 
二、圆底
圆底也是反转型态之一,其特点是走势缓慢,而且呈现弧型的走势。在突破时通常会出现短暂的急剧波动,然后再继续其缓慢的变动,其成交量的变化大致与价格相同。
 
三、三角形 
 
 
对称三角形是经常出现的反转型态。不过在未突破之前是无法得知向那方向突破,必需同时衡量大市,及相似商品的走势。
上升直角三角形,在突破时要有大的成交量配合,而下降直角三角形,在下跌突破时不需要成交的配合。
 
四、矩形  
 
 
矩形出现于表示买卖双方僵持,僵持愈久将来突破的行情愈大。上升突破时亦需要有大的成交量配合,而下跌突破时不需要成交的配合。
 
五、 双顶,或双底  
 
 
双顶又称M字顶,双底又叫W底。这两者的威力十足,一般而言,突破后的幅度预测是与顶或底与突破线的价格幅度一样的。
 
六、岛形反转
 
 
岛形转向是急速上升或下跌的势头结束时,比较常见的一种反转形态。当价格进入加速上升或下跌走势时,不断跳空上升或下降,常伴着一个消竭性缺口,而后造成一天反转,反转型态急速完成,其后走势也是急剧的。
 
七、旗型
 
 
 
旗型是常见的整理型态,多在行情急速上升或下降之后发生。上升趋势时,旗状是下斜,而下跌趋势时,旗状是上倾。原先急速上升或下跌的幅度称为旗杆,通常一个旗型完成之后,继续上升或下跌行情,等于旗杆的长度。
 
八、缺口
所谓缺口就是一般所说的跳空行情。一个强而有力的跳空是短期内不被封闭的,对日后价格有绝对的影响。但交易清淡的商品缺口的意义不应太过重视。缺口可分为突破性、逃逸性及消竭性三种。
 
* 突破性缺口  
 
 
绿色B字箭头为突破性缺口
 
突破性缺口顾名思议就是发生在反转型态或整理型态完成,表现于价格的跳空向上或向下突破。是强烈的技术讯号,但无论向上或向下,须要大成交量配合,若要向上更必须继续有大成交支持。而且缺口不要在三天内被封闭,另外,缺口愈大,力道愈强。
 
* 逃逸性缺口
逃逸性缺口通常发生于变动的中点,它大约的指示价位可能到达的地方,又称测量缺口。
 
* 消竭性缺口  
 
 
红色箭头为逃逸性缺口,绿色箭头为消竭性缺口
消竭性缺口表示趋势已到尾声,是行情结束的讯号。
 
波浪理论的背景
R. N. Elliott 于 1934年“发现” 波浪理论。波浪理论用途很广,它不但能解释股市的走势,而且能够预测经济的动向。波浪理论特别适用于分析股市,因为股票市场有下面三大特点: 
 
一、股票市场的价格完全自由波动,不受买方或卖方所控制
 
二、股票市场提供完整的资料给人们分析
 
三、股票市场里有大量的准确的资料给分析
 
波浪理论背后的假设
 
* 股票市场并非是一个有效的市场,价格受到大群投资者的影响。这使到价格有时偏高,有时偏低。这一点假设是与其它的理论不同,因为其他的理论绝大多数是假设市场是有效的。
 
* 若上述的假设是成立则股票市场理论上是受到社会因素影响的。
 
波浪理论的基本
其实有很多因素影响波浪理论分析的,最困难是把个人情绪抽离于分析上。但是人始终都是人,是会受到个人内在情绪及人的基本恐惧心理及贪婪心理所影响,这些个人的因素集合起来,便形成总体的社会现象。波浪理论最特别之处是能够量度这些社会因素。波浪理论形容股票市场有五种波浪在此之后便是ABC形态的调整浪。
 
波浪的描述 
以下的描述是形容上升趋势的,而当下跌时其实亦与上升时差异不大,只是相反方向而已。 
 
1浪 
1浪的形成主要是小数人因为某些因素(可能是真的,亦可能是幻想出来的)觉得这时的股价太低了,因而开始吸纳,从而推高股价。 
 
2浪 
此时股价开始有人觉得太高了,并且见到有获利回吐出现,这使到股价回落,但又不至回到先前的低位。 
 
3浪 
第三浪是时间最长及最强劲的浪。此时会有很多人开始对股票产生兴趣,而且见到投资者开始高位追货,并且价位创出新高点。 
 
4浪 
由于第三浪的关系,有些投资者觉得股价太高了并且开始平仓,这使到股价转弱,但是因为市场上仍旧有很多投资者看好,所以跌幅不会太深,力度亦不会太强。 
 
5浪 
当股价进入第五浪时,投资者开始进入一个疯狂的状态,人们只听见好的消息,而不会接受利淡的新闻,这时股价非常偏高。当过了第五浪后,往后的走势可能是ABC浪的调整,或者是再度进入第一浪。
 
ABC的调整浪是跌升跌的形态,调整之后便进入新的五浪周期了。这个新的周期的波幅会较之前的周期少,及每每这时,市场会等待基本因素去赶上来。但我们值得注意的是会可能有多个ABC的调整浪,例如基本因素没有追上来时,便会再出现 ABC的调整浪,之后便会出现一个下跌的五浪周期了。注意单数的ABC调整浪是向上的,而双数的ABC调整浪是下跌的。
 
 
 
 
 
波动的长度及数目 
人们对平与贵,或吸引不吸都是源自我们的主观的美学标准。但费氏的系数对这方面有很好的量度,其实在日常生活中我们常常看见费氏系数的表现,例如蜗牛壳,蚬壳,花朵甚至银河等。在量度波浪出现的长度及时间,使用费氏系数会有不错的效果,例如八份之五或一又八份五等。